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中國外儲10月底已破萬億美元
知情人士日前向《第一財經(jīng)日報》透露，截至10月底我國外匯儲備余額或達到10096億美元，歷史上第一次突破萬億美元關(guān)口。目前，該數(shù)據(jù)還沒有得到央行的權(quán)威證實，按照慣例，10月份數(shù)據(jù)將在2007年1月中旬公布。
之前，新華社曾報道，中國外匯儲備10月底達到約萬億美元；而中央電視臺也稱，根據(jù)國家外匯局的數(shù)據(jù)，外匯儲備已破萬億美元關(guān)口。
破萬億美元的巨額數(shù)字也引起了市場對外匯運用、管理的廣泛討論。
央行面臨日益嚴重的貨幣錯配風(fēng)險
央行網(wǎng)站公布的“貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負債表”顯示，截至2006年9月底資產(chǎn)為119739.61億元，其中外匯等國外資產(chǎn)為78201.59億元，占比達到65.3%，而2002年底這一比率為45.48%。
為了對沖外匯占款，央行不得不大量發(fā)行央行票據(jù)，截至9月末央票余額已經(jīng)達到30780億元。
“在央行資產(chǎn)負債表上，資產(chǎn)方的外匯儲備不斷擴張，央行資產(chǎn)越來越‘外幣化’；同時央行作為負債方的基礎(chǔ)貨幣外匯占款發(fā)行也在飆升，負債越來越‘本幣化’，考慮到中國外匯儲備的主要資產(chǎn)構(gòu)成為美元，那么可以說，央行面臨日益嚴重的貨幣錯配風(fēng)險，目前已出現(xiàn)了國民經(jīng)濟運行中的匯率風(fēng)險加速向央行集中的危險征兆。”北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉對記者稱。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長助理何帆也表示，這種貨幣錯配風(fēng)險在于，央行的外幣資產(chǎn)如果出現(xiàn)貶值，而負債方人民幣資產(chǎn)在升值，那么其結(jié)果可能惡化貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。
還將繼續(xù)增長
2003年至今，我國外匯儲備已經(jīng)連續(xù)3年每年增長都超過2000億美元。而在雙順差格局還將持續(xù)的背景下，外匯儲備很可能將繼續(xù)保持增長。
世界銀行在2006年6月發(fā)布的《2006全球發(fā)展金融報告》中預(yù)測，2012年中國外匯儲備余額將有可能達到2.9萬億美元，超過儲備適度規(guī)模1.2萬億美元。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，當(dāng)前驅(qū)動外匯儲備快速增長的因素很難在短期內(nèi)發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，預(yù)計到2010年可能達到2萬億美元。
“當(dāng)前對于外匯儲備增長的預(yù)測，都是假定現(xiàn)有條件不變，但這個假定不太可靠。比如，如果中國有4萬億美元外匯儲備，那么誰是流出國？國際經(jīng)濟是否能夠承受這樣的不平衡？如果不能承受就會發(fā)生調(diào)整，這種調(diào)整是國內(nèi)的，也是國外的！弊蛱，另一位專家對記者說，在國內(nèi)來說，結(jié)售匯體制改革，人民幣匯率機制繼續(xù)改革，還有其他比如加大進口、對外投資等，都會來平衡外匯儲備的增長。
積極管理必要可行
在突破萬億美元關(guān)口之后，目前關(guān)于多大規(guī)模是適度的，需不需要對適度規(guī)模之外的儲備進行更積極的管理，以及積極管理可采取怎樣的模式等問題，市場討論非常熱烈。
而對于外匯儲備適度規(guī)模的計算，何帆稱，綜合考慮各種因素后，上限應(yīng)該在5000億美元左右。北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉則表示，動態(tài)的適度外匯儲備基準規(guī)模目前大致不會高于8000億美元。
中央財經(jīng)大學(xué)國際金融研究中心研究員文亮也認為，增加國家財富是外匯儲備的另一個重要功能，所以借鑒其他國家的經(jīng)驗，對外匯儲備進行更為積極的管理是必要的、可行的。
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